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    雖然舍弗勒集團(tuán)對(duì)大陸集團(tuán)的兩次報(bào)價(jià)均遭拒絕，但大陸集團(tuán)方面已經(jīng)出現(xiàn)松動(dòng)，若舍弗勒方面出價(jià)更高，可能會(huì)最終接受并購(gòu)。若兩公司并購(gòu)，將鑄就一個(gè)新的世界第一大汽車(chē)零部件供應(yīng)商，超越博世。而德國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)BaFin對(duì)這一并購(gòu)案進(jìn)行調(diào)查后會(huì)在8月初宣判什么樣的結(jié)果，也很值得期待，從中可以看出德國(guó)金融界的惡意并購(gòu)的接受程度。

    1999年英國(guó)沃達(dá)豐(Vodafone)集團(tuán)對(duì)總部在德國(guó)杜塞爾多夫的曼內(nèi)斯曼(Mannesmann)公司發(fā)起惡意收購(gòu)時(shí)，遭到驕傲的德國(guó)人強(qiáng)烈反對(duì)，當(dāng)時(shí)德國(guó)的財(cái)政部長(zhǎng)Hans Eichel表示要保護(hù)德國(guó)的“雙方共識(shí)模式”(consensual model)不受“英美資本”模式的侵蝕。但2000年沃達(dá)豐還是成功并購(gòu)了曼內(nèi)斯曼，而曼內(nèi)斯曼總裁等人卻被指控，直到幾年后才被洗清罪名。

    相比那時(shí)，現(xiàn)在的德國(guó)似乎開(kāi)放了很多。德國(guó)下薩克森州（大陸集團(tuán)總部所在地漢諾威是該州的首府）州長(zhǎng)武爾夫?qū)ι岣ダ詹①?gòu)大陸持支持態(tài)度，他表示在當(dāng)前德國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量低迷、油價(jià)高漲的情況下，這一舉措有助于促進(jìn)就業(yè)。德國(guó)聯(lián)邦并購(gòu)協(xié)會(huì)(German Federal M&A Association)主席Kai Lucks則表示，“惡意并購(gòu)在英、美都是很平常的交易行為了，德國(guó)在這方面還有點(diǎn)落后，不過(guò)也正在向英美的方式看齊。”

    舍弗勒集團(tuán)已收購(gòu)大陸集團(tuán)約36%的股份，其中2.97%是買(mǎi)入的股票，4.95%是認(rèn)購(gòu)期權(quán)，28%是以（和不同的人進(jìn)行的賣(mài)出現(xiàn)貨買(mǎi)進(jìn)期貨的）掉期交易(swap transaction)方式進(jìn)行的。掉期交易與期貨、期權(quán)交易一樣，近年來(lái)發(fā)展迅猛的金融衍生產(chǎn)品之一，有利于規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。掉期合約多采取由交易雙方一對(duì)一進(jìn)行直接交易的形式，缺少活躍的二級(jí)市場(chǎng)和交易的公開(kāi)性。而舍弗勒正是這樣“秘密”地收購(gòu)了大陸集團(tuán)28%股份，并聲稱(chēng)這么做沒(méi)有錯(cuò)。德國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)BaFin正在審查舍弗勒在進(jìn)行這種交易時(shí)是否應(yīng)該公開(kāi)交易。法蘭克福DWS Investment GmbH公司基金經(jīng)理Tim Albrecht認(rèn)為，“這種交易也應(yīng)與其他方式享有同等待遇，我們希望在德國(guó)看到公平交易、看到交易慣例，法律也應(yīng)該相應(yīng)改變。”法蘭克福SEB Asset Management公司的Juergen Meyer也表示，“投資者們應(yīng)該很高興看到大陸集團(tuán)的股票大跌后，舍弗勒介入了。對(duì)于舍弗勒來(lái)說(shuō)，收購(gòu)這36%股份非常容易，因?yàn)闆](méi)有人愿意再買(mǎi)這個(gè)股票。”法蘭克福另一家公司Frankfurt Trust Investment GmbH的一個(gè)基金經(jīng)理Stephan Thomas也稱(chēng)“現(xiàn)在還不清楚工業(yè)界有哪家公司還愿意提出比舍弗勒更有競(jìng)爭(zhēng)性的報(bào)價(jià)。現(xiàn)在信貸市場(chǎng)非常不景氣，估計(jì)也不會(huì)與私募基金公司愿意收購(gòu)大陸集團(tuán)。”

    對(duì)于舍弗勒集團(tuán)來(lái)說(shuō)，此次收購(gòu)大陸集團(tuán)似乎志在必得。《財(cái)富》雜志顯示，弗勒集團(tuán)的所有人舍弗勒夫人(Maria- Elisabeth Schaeffler)及其子喬治-舍弗勒(Georg F.W. Schaeffler)擁有85億美元的財(cái)富。1996年，舍弗勒集團(tuán)的創(chuàng)始人舍弗勒先生(Georg Schaeffler)撒手人寰后，喬治-舍弗勒還在法學(xué)院就讀，而舍弗勒夫人在公司管理中發(fā)揮了主要作用。1998年，她聘用原ITT Automotive公司高級(jí)副總裁Juergen Geissinger來(lái)經(jīng)營(yíng)管理這個(gè)公司。2001年舍弗勒公司成功地以7.34億歐元收購(gòu)FAG Kugelfischer公司，這也是一次惡意收購(gòu)。FAG已成為舍弗勒集團(tuán)三大品牌之一。